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Cómo el tope del precio del petróleo del G7 ha ayudado a impactar los ingresos de Rusia

A principios de junio, los líderes alemanes, a instancias de la distribución Biden, reunieron a los principales funcionarios económicos del Peña de las 7 naciones para una videoconferencia con el objetivo de asestar un gran trauma crematístico a Rusia.

En una serie de conversaciones únicas el año pasado, los estadounidenses intentaron convencer a sus homólogos en Europa, Canadá y Japón de una idea inusual y no probada. Los funcionarios de la distribución querían tratar de poner un tope al precio que Moscú podía exigir por cada barril de petróleo que vendía en el mercado mundial. La secretaria del Reservas, Janet L. Yellen, había resuelto el plan unas semanas antaño en una reunión de ministros de finanzas en Bonn, Alemania.

La recibimiento había sido mixta, en parte porque otros países no estaban seguros de cuán seria era la distribución para avanzar. Pero la señal a principios de junio no dejó dudas: los funcionarios estadounidenses dijeron que estaban comprometidos con la idea de un tope en el precio del petróleo e instaron a todos los demás a unirse. A fin de mes, el conjunto de 7 gerentes firmó el concepto.

Mientras el Peña de los 7 se prepara para reunirse nuevamente esta semana en Hiroshima, Japón, los datos oficiales y del mercado sugieren que la idea no probada ha ayudado a obtener sus dos objetivos iniciales desde que entró en vigencia el precio mayor en diciembre. El tope parece imponer a Rusia a entregar su petróleo por menos que otros grandes productores cuando los precios del crudo han caído drásticamente desde los niveles inmediatamente posteriores a la invasión rusa de Ucrania.

Los datos de Rusia y de agencias internacionales sugieren que los ingresos de Moscú han caído, lo que obligó a tomar decisiones presupuestarias que, según funcionarios de la distribución, podrían comenzar a obstaculizar el esfuerzo militarista del país. Los conductores en Estados Unidos y en otros lugares están pagando mucho menos en la estación de servicio de lo que temían algunos analistas.

Los ingresos petroleros de Rusia en marzo cayeron un 43 por ciento respecto al año precedente, informó la Agencia Internacional de Energía el mes pasado, incluso cuando sus ventas totales de exportación crecieron. Esta semana, la agencia informó que los ingresos rusos habían aumentado tenuemente, pero aún estaban un 27 por ciento por debajo del año precedente. Los ingresos fiscales del gobierno del sector del petróleo y el gas cayeron casi dos tercios en comparación con hace un año.

Los funcionarios rusos se han conocido obligados a cambiar la forma en que gravan la producción de petróleo en un patente intento de compensar parte de los ingresos perdidos. Además parecen estar usando boleto del gobierno para tratar de comenzar a construir su propia red de barcos, compañías de seguros y otros medios esenciales del comercio del petróleo, un esfuerzo que los funcionarios europeos y estadounidenses dicen que es una clara señal de éxito.

«El tope de precios ruso está funcionando y funcionando extremadamente proporcionadamente», dijo en una entrevista Wally Adeyemo, viceministro de finanzas. “El boleto que gastan en construir este ecosistema para respaldar su comercio de energía es boleto que no pueden ajar en construir misiles o comprar tanques. Y lo que vamos a seguir haciendo es imponer a Rusia a tomar decisiones difíciles”.

Algunos analistas dudan de que el plan esté funcionando tan proporcionadamente como afirman los funcionarios de la distribución, al menos en lo que respecta a los ingresos. Dicen que los datos citados con más frecuencia sobre los precios que Rusia recibe por su petróleo exportado no son confiables. Y dicen que otros datos, como los informes de aduanas de la India, sugieren que los funcionarios rusos pueden estar utilizando un fraude extensivo para esquivar el tope y entregar crudo a precios muy por encima del contorno.

“Me preocupa que la desesperación de la distribución de Biden por demandar la vencimiento con el tope de precios les impide investigar efectivamente lo que no funciona y tomar las medidas que efectivamente podrían ayudarlos a ingresar”, dijo Steve Cicala, economista de energía de la Universidad de Tufts. , quien ha escrito sobre la posible distracción bajo el tope.

El precio tope se inventó como una vía de escape a las sanciones económicas que EE. UU., Europa y otros anunciaron sobre las exportaciones de petróleo ruso inmediatamente posteriormente de la invasión. Estas sanciones incluían prohibiciones que impedían que las democracias ricas compraran petróleo ruso en el mercado mundial. Pero al principio de la erradicación esencialmente les salió el tiro por la culata. Aumentaron el precio de todo el petróleo a nivel mundial, independientemente de dónde se produjera. Los precios más altos generaron ingresos de exportación récord para Moscú, al tiempo que impulsaron los precios de la gasolina en EE. UU. por encima de los 5 dólares el barril. cinta y contribuyó a la disminución del índice de aprobación del presidente Biden.

Una nueva ronda de sanciones europeas debería afectar duramente al petróleo ruso en diciembre. Los economistas en Wall Street y en la distribución de Biden advirtieron que estas sanciones podrían sacar al petróleo del mercado y hacer que los precios vuelvan a subir. Entonces, los funcionarios de la distribución decidieron tratar de explotar el dominio occidental del transporte de petróleo, incluida la forma en que se transporta y financia, y obligaron a Rusia a negociar duro.

Según el plan, Rusia podría continuar vendiendo petróleo, pero si quisiera consentir a la infraestructura de expedición de Poniente, tendría que entregar con un gran descuento. En diciembre, los líderes europeos acordaron fijar el techo en 60 dólares por barril. barril. Venían con otras tapas para diferentes tipos de productos derivados del petróleo, como el diésel.

Muchos analistas se mostraron escépticos de que pudiera funcionar. Un tope demasiado punitivo tenía el potencial de alentar a Rusia a acotar severamente la cantidad de petróleo que extrae y vende. Tal movimiento podría disparar los precios del petróleo crudo. Alternativamente, un tope demasiado indulgente no podría ocurrir afectado en completo las ventas y los ingresos del petróleo ruso.

Nadie de los escenarios ha sucedido. Rusia anunció un modesto recortadura de producción esta primavera, pero en su mayoría ha seguido produciendo al mismo nivel que cuando comenzó la erradicación.

Fatih Birol, director ejecutor de la Agencia Internacional de Energía, ha calificado el precio tope como una importante «válvula de seguridad» y una política crucial que ha obligado a Rusia a entregar petróleo a precios mucho más bajos que los de narración internacional. El petróleo ruso ahora se cotiza entre $ 25 y $ 35 por barril menos que otro petróleo en el mercado entero, estiman los funcionarios del Reservas.

“Rusia jugó la carta de la energía y no ganó”, escribió Birol en un mensaje de febrero. «Donado que la energía es la columna vertebral de la posesiones de Rusia, no sorprende que sus dificultades en esta ámbito conduzcan a problemas más amplios. Su dita presupuestario se está disparando a medida que el consumición marcial y los subsidios a la población superan en gran medida sus ingresos por exportaciones».

Los funcionarios de la distribución de Biden dicen que no hay evidencia de una distracción generalizada por parte de Rusia y que el examen de Cicala de los informes aduaneros indios no tiene en cuenta los crecientes costos del transporte del petróleo ruso a la India, que están integrados en los datos aduaneros. Un funcionario de la Casa Blanca les dijo a los periodistas que viajaban con el Sr. Biden en Hiroshima el jueves que los líderes del Peña de los 7 adoptarían nuevas medidas para contrarrestar la distracción de precios máximos en su reunión de este fin de semana.

No hay duda de que el mundo ha evitado lo que en privado fue la principal preocupación de los funcionarios de Biden el verano pasado: otra ronda de precios del petróleo por las nubes.

Los conductores estadounidenses pagaron un promedio de en torno a de $3.54 por cinta de gasolina el lunes. Eso fue casi $ 1 menos que hace un año, y no se acerca a los $ 7 por acto. cinta, como temían algunos funcionarios de la distribución, si el tope no hubiera impedido otra crisis petrolera por la invasión rusa. Los precios de la gasolina son una leve fuente de alivio para Biden, ya que la entrada inflación continúa obstaculizando su índice de aprobación entre los votantes.

Posteriormente de aumentar considerablemente en los meses que rodearon la invasión rusa, los precios mundiales del petróleo han vuelto a caer a los niveles de finales de 2021. El brinco ha sido impulsado en parte por el refrigeramiento crematístico en todo el mundo y ha persistido incluso cuando los principales productores, como Arabia Saudita, han estrecho la producción.

La caída de los precios mundiales ha contribuido a la disminución de los ingresos de Rusia, pero esa no es toda la historia. Los precios de saldo informados para el petróleo ruso exportado, conocido como Urales, han caído el doble que el precio mundial del crudo Brent.

Es poco probable que los líderes del Peña de los 7 que se reúnen en Japón esta semana pasen mucho tiempo en el techo, sino que recurran a otros esfuerzos colectivos para acotar la posesiones y los ingresos de Rusia. Y los mayores ganadores de la osadía sobre el tope no estarán en la cumbre.

«Los beneficiarios directos son en su mayoría mercados emergentes y países de bajos ingresos que importan petróleo de Rusia», señaló el Reservas en un mensaje nuevo.

Los funcionarios señalaron a un puñado de países fuera del Peña de los 7, en particular India y China, que han utilizado el tope como palanca para acreditar un descuento por el petróleo ruso. Ni India ni China se unieron al esfuerzo formal de contorno, pero son sus consumidores de petróleo quienes ven los precios más bajos.

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